ABD Merkez Bankası (FED) yetkilileri, enflasyonu neredeyse kontrol altına aldıklarından giderek daha fazla emin olduklarını söylemişti. Şimdiyse istihdam piyasasının sağlığı FED yetkililerini endişelendirmeye başladı.
Enflasyonun yüzde 2 hedefine doğru gerilemesi, işe alımların yavaşlaması ve işsizlik oranının yükselmesi nedeniyle FED, önümüzdeki ay gösterge faiz oranını 23 yılın en yüksek seviyesinden indirmeye hazırlanıyor. Ancak bundan sonra faiz oranlarını ne kadar hızlı düşüreceği, esas olarak işverenlerin işe almaya devam edip etmediğine göre belirlenecek. FED'in gösterge faiz oranını düşürmesinin otomobil kredisi, konut kredisi (mortgage) ve diğer tüketici borçlanma oranlarının da düşmesine yol açacağı öngörülüyor.
FED Başkanı Jerome Powell, Cuma günü Wyoming eyaletindeki Jackson Hole kasabasında FED'in yıllık merkez bankacıları konferansında yapacağı merakla beklenen konuşmasında, FED'in ekonomiyi nasıl gördüğü ve bir sonraki adımlarının ne olabileceği hakkında bazı ipuçları verecek. Jackson Hole toplantıları, Powell ve geçmişteki FED başkanlarının düşünce veya yaklaşımlarındaki değişiklikleri işaret etmek için sıklıkla kullandıkları bir platform.
Powell muhtemelen FED'in faiz indirimlerine başlamadan önce uzun zamandır gerekli olduğunu söylediği enflasyonun yüzde 2 hedefine geri döndüğünden daha emin olduğunu belirtecek.
Ekonomistler genel olarak FED’in, üç yıl önce ekonomi pandeminin neden olduğu resesyondan çıkarken milyonlarca haneye mali sıkıntılar yaşatan yüksek enflasyonu düşürmeye yaklaştığı konusunda hemfikir. Ancak çok az ekonomist Powell'ın ya da başka bir FED yetkilisinin “görev tamamlandı” demeye hazır olduğunu düşünüyor.
Sabit gelir yönetimi firması PGIM Fixed Income'ın ABD baş ekonomisti Tom Porcelli, “FED'in enflasyondan korkması gerektiğini düşünmüyorum. FED’in artık enflasyona karşı işgücüne daha fazla odaklanması doğru. Politikaları bundan çok daha yüksek bir enflasyona göre ayarlanmış durumda” dedi.
Yine de FED'in önümüzdeki aylarda faizleri ne kadar hızlı indireceği ekonomik verilerin ne göstereceğine bağlı olacak.
Hükümetin bu ay Temmuz ayında işe alımların beklenenden çok daha az olduğunu ve işsizlik oranının son üç yılın en yüksek seviyesi olan yüzde 4,3'e ulaştığını bildirmesinin ardından, ABD'nin resesyona girebileceği korkusuyla hisse senedi fiyatları iki gün boyunca düştü.
Bazı ekonomistler FED'in Eylül ayında yarım puanlık bir faiz indirimine gidebileceği ve belki de Kasım ayında aynı oranda bir indirim daha yapabileceği yönünde spekülasyonlar yapmaya başladı.
Ancak geçen hafta enflasyonda bir başka düşüş ve perakende satışlarda güçlü bir artış dahil daha sağlıklı ekonomik raporlar bu endişeleri büyük ölçüde ortadan kaldırdı.
Wall Street yatırımcıları şimdi Eylül, Kasım ve Aralık aylarında üç çeyrek puanlık FED indirimi bekliyor. Ancak Aralık ayında çeyrek ve yarım puanlık indirim neredeyse şansa bırakılacak. Mortgage oranları faiz indirimi beklentisiyle şimdiden düşmeye başladı.
Bazı yetkililer, Eylül ayında FED'in yarım puanlık bir faiz indirimine gitmesinin, işe alımların daha da yavaşladığına dair işaretler olması halinde daha olası hale geleceğini söyledi. Bir sonraki istihdam raporu 6 Eylül'de, Jackson Hole konferansından sonra, FED'in Eylül ortasındaki bir sonraki toplantısından önce yayınlanacak.
Ekonomistler, işe alımlar güçlü kalsa bile, enflasyonda kaydedilen istikrarlı ilerleme göz önüne alındığında FED'in bu yıl faiz oranlarını düşürmeye hazır olduğunu söylüyor. Geçen hafta hükümet, tüketici fiyatlarının Temmuz ayında bir yıl öncesine göre sadece yüzde 2,9 arttığını ve bunun üç yıldan uzun bir sürenin en küçük artışı olduğunu açıkladı.
FED'in Atlanta şubesi başkanı Raphael Bostic, Pazartesi günü Associated Press'e verdiği röportajda, yılın son üç ayına kadar faiz indirimine gerek olmayabileceğini öne sürdüğü birkaç ay öncesine göre ekonominin değiştiğini belirtti.
“Enflasyon hedefimize ulaşacağımıza dair daha fazla güvenim var” diyen Bostic, “İşgücü piyasalarının geçen yıla kıyasla önemli ölçüde zayıfladığını gördük. Politika duruşumuzu daha önce düşündüğümden daha erken değiştirmemiz gerekebilir” şeklinde konuştu.
Hem Bostic hem de FED'in Chicago şubesi başkanı Austan Goolsbee, enflasyonun düşmesiyle birlikte, enflasyona göre ayarlanmış faiz oranlarının enflasyon yavaşlasa bile yükseldiğini söylüyor.
FED kilit faiz oranını ilk kez yüzde 5,3 olarak belirlediğinde, değişken enerji ve gıda maliyetleri hariç enflasyon yüzde 4,7’ydi. Şimdi ise enflasyon oranı yüzde 3,2.
“Politikalarımız bu tür bir durumda her an daha da sıkılaşıyor” diyen Bostic, faiz oranlarının ekonomik yavaşlamaya neden olabilecek kadar yüksek olmasından “endişe duyulması gerekdiğini” belirtti.
Yine de Bostic, şimdilik istihdam piyasasının ve ekonominin çoğunlukla sağlıklı göründüğünü ve hala bir resesyon yaşanmadan enflasyonun FED'in yüzde 2'lik hedefine düşeceği bir “yumuşak iniş” beklediğini söyledi.
Ekonominin görünümünün belirsiz olması ve FED'in büyük ölçüde gelecek verilerin göstereceklerine odaklanması nedeniyle Powell'ın Cuma günü merkez bankasının bir sonraki adımları hakkında söyleyebileceği çok fazla şey olmayabilir.
Deutsche Bank'ın baş ABD ekonomisti Matthew Luzzetti bir araştırma notunda, FED'in ekonomik verilerin nasıl geleceğine odaklandığı göz önüne alındığında, “Powell'ın Jackson Hole'da belirli bir yörüngeyi önceden taahhüt etmesi zor olacak” dedi.
Forum